阻燃剂市场供需紧缩，利好磷系阻燃剂发展

阻燃剂是指添加化学材料，以防止火灾，减缓火灾蔓延，并为逃生提供更多的时间。因此，阻燃剂已应用于许多行业，全球阻燃剂市场正在增长。

然而，越来越多的证据表明，这些化学物质不能有效预防火灾，与阻燃剂相关的人类健康风险可能超过其效益，难以满足国家环境保护政策的指标。因此，许多企业面临着关闭的局面，供给侧急剧下降，欧洲的无卤替代带来了一批无卤阻燃剂的新增量，加剧了行业供需的紧张关系。

阻燃剂需求市场不断增长

为了创造安全的社会生产和生活环境，阻燃剂在保护人身安全、财产安全和社会生产数据的基础上发挥着重要作用，阻燃剂行业稳步发展，需求持续快速增长，已成为仅次于增塑剂的第二大添加剂。

阻燃剂较早诞生于20世纪20年代，但直到20世纪60年代才被广泛生产和使用。经过几十年的发展，目前的市场量非常大。2012年，全球阻燃剂消费量约为197万吨。2018年，全球阻燃剂消费量达到305万吨，约为71亿美元。预计未来将保持5%以上的增长率。

阻燃剂起源于美国和欧洲，发展较早，发展历史悠久。亚洲阻燃剂行业起步较晚，但增长较快，已成为阻燃剂较大的消费市场。美国、欧洲和亚洲是世界上较重要的四个阻燃剂消费市场，尤其是日本、中国和韩国。

阻燃剂的主要分类

阻燃剂主要分为有机卤、有机磷和无机卤，其中十溴二苯乙烷是常见的有机卤，工程塑料和聚氨酯是常见的BDP，后者是常见的TCPP，氢氧化铝在无机系统中很常见。

根据三种化学成分的不同，阻燃机制不同，这也导致三种类型之间的性能差异很大。一般来说，有机卤素和有机磷阻燃剂的性能优于无机阻燃剂。无机阻燃剂采用物理阻燃方法，阻燃效率低，所需添加量大，对材料性能有一定的影响。但由于无机阻燃剂成本低，仍是使用量较大的一种。与无机阻燃剂相比，有机卤阻燃剂阻燃效率高，添加量少，与聚合物材料相容性好，广泛应用于各种材料中。然而，近年来，随着安全环保意识的加强，有机卤阻燃剂的安全问题逐渐被人们意识到，禁止使用一些卤阻燃剂。

从区域分布来看，氢氧化铝、磷阻燃剂和溴阻燃剂是欧美阻燃剂市场的主要市场，溴阻燃剂是中国的主要市场。

法律法规更加严格，供给缺口扩大，行业领导者受益

受安全意识的提高和环境保护政策的推动，国家对阻燃性能的要求越来越严格，许多不符合要求的小产能相继退出，行业供需持续紧张。上个月底，底台州富通被关闭，共6家.5万吨TCPP产能；此外河北振兴和安徽聚源的各1万吨产能由于不在化工园区内，也面临退出。行业前十的企业中有一半的企业被关停，包括排名前三、前四的企业。合计关停产能达到全球产能的30%，行业供给端大幅收缩。聚氨酯阻燃剂生产壁垒极高，且各方面的考察需要至少两年的时间，叠加下游客户对企业的认证时间长，所以供给量难以在短期内大幅扩张，供给缺口放大。

以万盛和陈华为代表的龙头企业将受益。万盛是世界上磷阻燃剂生产、供应商和阻燃剂行业较重要的龙头企业。现有阻燃剂产能11.5万吨，工程塑料阻燃剂6万吨，聚氨酯阻燃剂，聚氨酯阻燃剂约5万吨。晨化股份聚氨酯阻燃剂TCPP主要，1.淮安晨化阻燃剂新增产能5万吨，已进入试生产阶段，即将释放产能，全产能2万吨.聚氨酯阻燃剂生产能力为6万吨。

加快无卤替代工艺，有利于磷系阻燃剂的发展

卤素阻燃剂存在安全风险，因此禁止使用各种卤素阻燃剂。为了禁止使用卤素阻燃剂，欧洲和美国加快了无卤阻燃剂的替代进程。自2021年3月1日起，欧盟发布的较新电子显示屏生态设计法规将禁止在所有电子显示屏、显示器和电视底盘和底座中使用卤化阻燃剂。由于无机阻燃效率低，主要用于低端产品。溴资源短缺，溴价格上涨，溴阻燃剂成本优势不再，磷矿产量占世界46%，原材料供应充足，使同样高效但更安全的磷阻燃剂作为较佳替代品，占据卤阻燃剂的市场份额，有利于磷阻燃剂的发展。

TCPP价格上涨

随着环境保护和安全要求的提高，小产能逐渐被淘汰。然而，面对全球阻燃剂总体需求的5%稳步增长，阻燃剂供应难以满足实际需求。目前，海外疫情逐步控制，生产经营活动逐步恢复，下游需求恢复，7月份TCPP下游厂同比增长10%，下游厂家开始备货，TCPP价格迅速上涨，报价已从每吨1万元上涨到每吨1.4万元，部分厂家报价在1.6万元以上。未来供给将继续萎缩，供需紧张的格局可能会加剧，TCPP预计价格将上涨到每吨2万元以上。

全球阻燃剂产能80%来自中国。如今，许多国内企业已经关闭，这将降低全球30%的产能。加上无卤替代品的影响，行业供需紧张的格局将越来越激烈。替代品价格上涨，龙头企业受益匪浅，市场集中度将进一步集中，行业格局将进一步优化。